薛熠：理解新质生产力的三个维度（6）

三、抓牢发展新质生产力的金融关键点

技术创新固然重要，但是只有当技术从理论层面跨越到实践领域，发展新质生产力才会真正实现制度突破，成为推动社会经济向更高层次发展的强大动力和重要引擎。理论到实践的转化过程需要良好的制度环境，这一部分主要探讨在金融方面的制度支持。

从历史上看，金融在历次工业革命中都发挥了至关重要的作用，成为推动产业变革不可或缺的力量。正如希克斯所言，产业革命在等待金融的创新。这就是说，产业革命有待于金融创新才能完成。蒸汽机引领的第一次工业革命为英国经济注入活力，同时催生了金融市场。其实，最初出现的蒸汽机车跑不过马车。那么，为什么企业仍有动力投资新技术？采用新技术是一项具有高度风险的行为，自然会阻碍企业推动技术创新到产业创新的意愿，但是技术革新对社会发展有强大的正外部性，能够极大推动社会的发展。所以，金融手段提供了企业研发新技术的动力支持。金融的本质其实是资源的跨期调配，是在一个线性的时间里面，把未来的资源折现到当下。使用金融工具能实现企业未来收入的变现，从而增加企业采用新技术的决心。1773年，伦敦证券交易所产生，提供了企业和社会共担风险的机制。英格兰银行发行国家债券和企业贷款，有效促进了当时纺织业、铁路等行业的快速发展。

第二次工业革命时，电气化推动大规模工业生产的出现，使大型项目的融资成为当时科技创新向产业创新转化的重要需求，投资银行开始出现。投资银行以更专业化的服务为企业大规模并购项目提供融资支持，有效助力了当时电力、钢铁等重工业的迅速发展。同时，大量金融工具的创新和出现，比如期货市场、保险以及再保险业务，使企业能够更好管理价格波动和投资风险。

第三次工业革命，开启信息化时代。这一时期出现以硅谷为代表的金融创新模式，风险资本业态蓬勃发展。不同于第二次工业革命时期，由生产规模扩张引发资金需求，第三次工业革命是由技术创新本身的风险引发的资金需求。传统融资方式很难解决这一类的资金需求，由此以风险投资资本为代表的硅谷，以及其他相关金融机构，成为推动第三次工业革命的重要推手。硅谷的风险投资为苹果、谷歌等科技巨头提供了最重要的早期资金支持，推动了科技创新向产业创新转化的从0到1的突破，从而推动了信息技术产业的爆发式增长。所以，每一次工业革命背后都离不开金融模式的创新。

当下智能化技术正在重塑产业发展方式和生活方式，绿色发展成为全球性的需求。我们同样面临着科技创新向产业创新转化所提出的独有的资金需求，不仅需要更长期的资金投入，还需要规模更大的资金投入。这就要求我们进一步推动金融创新。

金融创新要助力传统产业的转型升级。产业的深度转型升级是推动新质生产力发展的一大关键。金融创新能够为传统产业的转型升级提供资金支持，有效缓解传统产业转型的瓶颈问题。研究发现，制约传统产业进行绿色转型、智能数字化转型的核心瓶颈问题是资金问题。我们要建设多层次的金融市场，引导金融资本更加精准地投向具有创新潜力和市场前景的产业领域，而不是在金融体系中空转，或者流向夕阳产业。

我们可以借助创投基金，通过支持新兴产业发展计划的方式，降低新兴产业进入市场难度，特别是要关注新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等8个新兴产业领域，以及元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等9个未来产业领域。截至2023年末，获得贷款支持的科技型中小企业21.2万家，获贷率46.8%，比2022年末高2.1个百分点；获得贷款支持的高新技术企业21.75万家，获贷率为54.2%，比2022年末高0.8个百分点。进一步针对有关键作用的独角兽企业进行定向精准的金融资源支持，会成为降低新兴产业进入门槛，发展未来产业的“关键一招”。

金融创新要进一步促进制度创新。金融创新可以通过改革和完善金融市场体系，包括优化金融市场结构、提高金融市场的效率和透明度、降低融资成本等方式，为企业提供更加优质的金融服务，进而促进企业的创新发展。金融开放也是发展新质生产力的重要途径。习近平总书记指出：“保持经济平稳健康发展，一定要把金融搞好。”在全球化的背景下，推动金融开放，不仅可以获得国际先进的金融技术和管理理念，更加重要的是能吸引更多外资进入我国金融市场，推动我国金融业与国际接轨，实现与国际市场的深度对接，提升我国金融业国际化水平，促进金融资源的优化配置，推动经济高质量发展。特别是很多高新技术企业有“出海”的需要，引进国际资本有助于有优势的高新技术企业、未来产业“出海”，从而能够在全球化浪潮中抢占一席之地。

金融创新要推动生产关系变革。金融创新能使金融资本的配置更加高效和灵活，能够促进不同企业、不同行业，取长补短、合作共赢。资产配置能够使生产资料在更广泛的范围内，不仅是在国内，还能在全球范围内，进行流动和配置，从而促进不同企业、不同行业的资源共享、优化利用。金融创新也能促进劳动力市场供需结构的变革。在技术创新突破和产业转型升级快速发展的过程中，劳动力市场的供求结构也发生着深刻变化。金融创新能够通过提供专业技能培训、教育贷款等多元化的技能服务和产品，有效推动劳动力的技能和素质的提升，从而促进劳动力生产率的提升，促进劳动力市场的变革。金融创新还能推动企业组织形式向更灵活、更高效的方向转变。比如，股权融资可以帮助企业吸引更多社会资本参与企业运营；债券融资优化证券结构，降低财务风险，为企业运营注入新的活力。所以，企业的融资结构设计是企业进行创新的重要环节之一，要选择优秀的金融人才助推企业创新。