汤铎铎：全球经济困局与中国宏观经济政策转型 ——2019年中央经济工作会议解读（5）

四、展望2020年中国与全球经济发展趋势

最后对2020年中国经济发展、经济政策走向及全球经济发展做一些展望。

（一）对2020年中国经济的展望

这里我说四句话。

一是破除整数执念。这个整数就是经济增长率6%。最近大家对2020年第一季度，包括整个2020年的经济增长率有一个争论，有些人说会破6，有些人会在6以上，还有些人说一定要保6。经济增长率当然非常重要，但是除此以外经济运行中也有其他重要指标，比如杠杆率、就业率等等。我的看法是在整体经济杠杆率适度或可持续的情况下，在就业没有出问题的情况下，经济增长率跌破6%也不是不可以接受。二是通胀不是问题。从去年到今年我一直坚持这个观点，通胀不是当前的主要问题。三是密切观察就业。就业是远比6%的经济增长率重要的一个指标。如果经济增长率达到了6%，甚至7%，但是就业出了问题的话增长还是不够。增长和就业是密切相关的，只是在我们国家对就业的调查统计是相对缺乏的，因此我认为我们应该加强对就业的观察关注。四是密切关注经济转暖的可持续性。2019年11月、12月，我们的经济已经出现了一些积极的迹象，包括PMI、制造业投资等各方面都有转暖迹象。但这一迹象是否可以持续？我觉得值得继续观察。

（二）对2020年中国经济政策的展望

我觉得2020年主要政策的点还是在稳增长和稳杠杆的权衡上，也就是金融和实体的关系。甚至在未来的两三年到四五年间，它都会是一个比较核心的问题。比如现在我们稍微往稳增长偏了，过一段时可能又会往稳金融的方向偏；目前是有所放松，将来可能会再次收紧一些金融政策。这与中国当前的经济增长形势及全球经济局势是密切相关的。

我国宏观经济政策的总体目标、核心已经发生了变化。学过宏观经济的人应该知道，宏观经济学中有一个菲利普斯曲线。在传统的宏观经济中，菲利普斯曲线是整个宏观政策的核心，说的是就业和通货膨胀的折中。我们国家，包括全球很多国家尤其是很多发达国家都在发生大的政策转型，即从就业和通货膨胀的折中向稳增长和稳杠杆的折中转型。而这种大的转向现在在我们国家是非常明显的。特别是从2019年的中央经济工作会议中，我们可以读到非常浓厚的政策转型氛围，而且其中很多政策已经实实在在在运行，被我们的领导层和决策层所遵循。

 （三）对全球经济的展望

刚才我们提到中国经济在2019年11月、12月转暖，与此相关的是全球经济也有一个转暖的迹象，这就使一些国际组织包括一些大的金融机构对2020年全球经济的预测有了一些调高。但是这种2020年会比2019年要好的经济复苏预测是否可期呢？我自己是持怀疑态度的，认为可能不会这么顺利。我们讲了全球经济的很多动荡源和风险点，如果那些事情都不发生，或者只发生一些不太重要的，那么全球经济可能会出现温和的复苏；反之如果发生了一些比较重大的风险，那么温和复苏就不能达成了。所以这里就用到一个词叫“有备无患”。我们还是要做好充分的准备，以防未来全球经济会出现大的变局和风险。最后，再次提出我认为的2019年中央经济工作会议中的点睛之笔，短短9个字：我们要做好工作预案。

今天的解读就到这里，谢谢大家的收听，再见。

（根据宣讲家网报告整理编辑，

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