张鹏:人民币“入篮”五部曲——新金融环境与汇率走向分析（8）

三、人民币“入篮”历程和承诺

第三部曲，我们是如何一步一步地来实现这个目标的？2009年，周小川行长发表了一篇题为“关于改革国际货币体系的思考”的文章，引发了强烈的反响，因为他提出了“超主权储备货币”的建议。当时世界上很多国家在公开场合表示希望将人民币纳入SDR的货币篮子，并且推动国际货币基金组织的改革和完善。

（一）人民币“入篮”历程

根据法国的提议以及IMF各成员国的要求，国际货币基金组织在2010年探讨了如何扩大SDR的功能及其在国际货币体系当中的角色，并且开展了对人民币的第一次审核。这次审核认为，中国已经满足了作为前提条件的“广泛使用”的要求，但是因为作为“可自由使用”，肯定会涉及金融领域的一系列突破，这些金融领域的指标，没有得到进一步的明确和完善，最终的争议的结果是人民币未能加入SDR的篮子当中。2011年4月，国际货币与金融委员会和G20财长和央行行长会议当中，都要求IMF进一步研究如何使人民币能够合格合法地进入货币篮子当中，并且希望在2015年的评估中重点考虑这个问题。

根据这次会议的要求，国际货币基金组织在2011年9月发布了一个非常重要的报告，正式把2005年的“可自由使用的货币”标准进行了修改、完善和明确。重新制定的“可自由使用”的标准主要包括两大元素：广泛使用和广泛交易。所谓的广泛使用，就是包括该货币在各国外汇储备当中的份额，在国际债券、证券市场当中的份额，在国际银行体系债务当中的份额。所谓广泛交易，就是该货币在外汇及其市场的交易规模。按照可自由使用的货币“广泛使用和广泛交易”的原则，人民币已经具备了进入SDR篮子货币的基本条件。这个标准明确之后，人民币进入SDR篮子货币最大的拦路虎就得到了有效破除。随后，人民币国际化的改革、国内金融市场的改革、国内自贸区的建设和发展，以及人民币利率市场化的改革等一系列的改革，都使得我们有信心、有能力成为SDR的篮子货币。到了2015年，我们国家的高层对于SDR的表态非常自信，在各个领域都显示出我们对人民币成为SDR篮子货币的信心和决心。

2015年3月下旬，在中国发展高层论坛当中，应邀出席的国际货币基金组织总裁拉加德与央行行长周小川对话时表示，人民币纳入SDR不是是与否的问题，而是何时纳入的问题。换句话说，人民币进入SDR的篮子货币是肯定要进的，只是什么时候进的问题。既然要进，当然早进比晚进好，能提前就提前，又有助于世界经济的发展，又有助于中国经济体制改革、中国经济和金融市场的深入发展和完善。于是，李克强总理回答完拉加德关于亚投行的问题之后说，IMF将会对SDR展开新一轮的评估，希望人民币有机会加入。并且指出，加入SDR，有利于中国进一步履行维护全球金融稳定的国际责任，也有利于中国金融市场进一步开放，用开放来倒逼改革。李克强总理的这番话提出了两个要求：第一，人民币进入篮子货币是双赢，既是世界的赢，也是中国的赢；第二，人民币进入SDR应该是我们抓住一切有利时机，以及早完成的一项重要的改革目标和国际货币基金组织的发展目标。