田慧芳：人民币贸易和跨境结算的发展趋势（8）

三、人民币债券发行量不断提升

人民币国际化的另外一个重要进展是人民币债券发行量不断提升。衡量某一货币在国际金融交易中使用潜力的一个指标是以各种形式发行的该货币国际债券（在货币本国以外发行的债券）占国际总债券的相对规模。当前，现有的国际储备货币占绝对主导地位，美元和欧元合计占未清偿国际债券与票据总量的82%，前5大国际储备货币占未清偿国际债券与票据总量的95%，人民币仅占0.5%，其他新兴市场货币也和人民币差不多。

在香港发行的人民币债券又称点心债，截至2014年底，已发行点心债券价值为3810亿元（590亿美元），香港成为中国内地之外人民币债券最大的市场，其他人民币债券市场还包括新加坡、台湾地区和英国。2015年在香港发行的未到期人民币债券接近4000亿美元。

截至2014年底，42%的点心债券由中国内地的政府机构、银行和企业发行，40%的点心债券由海外实体发行（中国内地及香港以外地区）。2015年10月，中国人民银行第一次在伦敦发行了50亿元（约8亿美元）1年期人民币债券。中国人民银行表示，这是其首次试水离岸人民币债券，这一举动有助于深化离岸人民币市场发展，对于推动跨境贸易和投资的便利化具有积极意义。

随着离岸人民币市场诸多要素的快速发展，人民币在亚洲地区的贸易和金融交易领域已经占据一席之地。

在银行间债券市场上交易流通的债券品种包括国债、政策性银行债券、金融债券等10多个品种，是人民币机构投资者进行流动性管理和资产负债管理的重要平台。允许相关境外机构投资银行间债券市场，可为境外机构依法获得的人民币资金提供一定的保值渠道，是跨境贸易人民币结算试点工作的必要配套举措，将有利于促进跨境贸易人民币结算业务的开展。