田慧芳：人民币贸易和跨境结算的发展趋势（18）

二、人民币贸易与跨境结算面临的主要挑战

（一）国际贸易的计价结算币种选择权缺失，人民币结算规模受阻

目前中国的世界第二大经济体地位和世界第一的外汇储备，为我国保持人民币汇率稳定提供了坚实可靠的经济实力和货币保障。但同时我们应该清醒地认识到，中国在国际市场分工中的弱势地位很大程度上制约了人民币在国际贸易结算中的使用规模。国际市场的参与者出于规避汇率风险和保持货币购买力的利益需要，都希望能以其本国货币或世界货币进行计价结算。中国产业结构仍处于国际市场产业链的中下游，缺乏国际市场的话语权和定价权。在此背景下，国际市场交易的计价结算币种选择权也更多掌握在外国企业手中，人民币参与国际结算的规模受到很大限制，人民币在国际市场中的购买力也无法显著提升，严重阻碍了人民币的国际化进程。

为了规避人民币汇率变动引发的风险，许多银行在推出人民币业务时，都配套提供了人民币远期、掉期以及一些结构性产品，以帮助客户锁定汇率风险，但是客户认识和接受这些产品还需要一个过程。另外，人民币在境外使用的渠道少、收益率低，也是限制境外企业和个人持有人民币意愿的因素。

   （二）人民币汇率形成机制有待进一步完善

虽然人民币的汇率形成机制改革已经取得了不错的成绩，但是我们仍然可以看到央行依旧承担着过多的汇率责任。央行过多地承担汇率责任不利于理性汇率市场主体的培育，容易产生投机行为，进一步积累金融风险。央行对汇率进行管控也不利于市场参与主体管控汇率风险能力的提升，不利于货币政策当局在新常态下调控国民经济，服务经济改革。化解央行两难处境的关键就是进一步完善人民币汇率形成机制。

（三）人民币跨境清算制度未健全，人民币清算系统有待完善人民币参与国际结算，必然对现有的人民币清算系统和制度安排提出更高的要求。与美元的联邦电子资金转账系统（FEDWIRE）和清算所同业支付清算系统（CHIPS）相比, 我国的人民币清算系统和制度安排在清算规则、清算行准入、清算账户开立、清算时间、清算效率等方面都有待完善和健全，为满足人民币高效便捷跨境清算的需求提供良好平台和制度保障。

（四）跨境人民币虚假贸易融资的挑战

1.跨境人民币贸易融资存在多部门交叉监管。《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》、《国家外汇管理局关于完善银行贸易融资业务外汇管理有关问题的通知》（汇发〔2013〕44号）、银监会于2014年起以大宗商品贸易为切入点来规范相关融资活动，向部分银行下发《关于规范大宗商品融资的通知》征求意见稿。

2.跨境人民币贸易融资衍生产品监管存在盲区。现行跨境人民币业务管理政策对人民币贸易融资衍生产品监管没有明确规定，导致出现监管盲区，一方面易让银行在实际工作中面临法律风险、操作风险、道德风险等各种风险，另一方面让不法企业有机可乘进行套利、骗取贷款等操作，不利于当地金融生态环境建设。

3.跨境人民币贸易融资的配套法律法规不健全。

4.基层商业银行放松真实性审核助推虚假贸易融资。有真实贸易背景的跨境人民币贸易融资会有抵押或授信与之相对应，这对商业银行来说是风险较小的、获利的中间业务，但是个别基层商业银行分支机构为了竞争和完成考核指标，主动放松审查要求，一方面通过不断创新产品形式规避监管，另一方面明知转口贸易、转卖等真实性审核难，但为了扩大业务量，忽略了真实性审核环节，以达到在一定时期和范围内扩大市场、提高业绩的目的，却忽视了整个银行的系统性风险。