田慧芳：人民币贸易和跨境结算的发展趋势（14）

四、人民币汇率形成机制改革

对于人民币的汇率形成机制，历史上已经证明，固定汇率制度对于中国这样一个发展中的大国、贸易大国是不可行的。中国通过1994年汇率改革、2005年汇率改革、2015年汇率改革，经过二十年的汇率制度市场化改革，已经完成了由固定汇率制度向有管理的浮动汇率制度的转变，这是人民币汇率形成机制发展的第一步，也是最为关键的一步。2016年10月1日，人民币正式加入国际货币基金组织特别提款权（SDR），这标志着人民币正式得到官方储备货币的认定，是人民币通向国际化货币的重要标志。IMF的这项决定是对中国在过去所做的包括金融市场自由化、开放资本账户和允许人民币汇率市场化等在内的一系列努力的肯定。可以预见的是人民币的国际使用将有进一步的增加，尤其是贸易结算和贸易信贷方面有希望赶超其他国际货币，人民币的投资需求和官方储备需求也会有大幅度的提升。

新时期下人民币汇率制度改革已经取得了积极的成效，呈现以下五个新特点：

第一，人民币汇率制度的市场化程度提高；

第二，由美元转向参考一篮子货币；

第三，汇率的波动幅度增加；

第四，汇率与人民币计价资产的联动性增强；

第五，汇率政策的外溢性不断加深。

下一阶段，人民银行将继续推进人民币汇率市场化改革，加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。