陈文辉：保险业提升资本管理水平现实而紧迫（2）

三是拓宽资本补充渠道。按照“资本约束管住管好，资本补充放宽放活”的原则，“偿二代”在强化资本约束基础上，构建了保险业资本补充的框架，将实际资本分为两级四类，并明确了各级资本的特征，将资本补充的选择权交给市场。保险公司可以据此创新符合自身实际的资本工具，打开了资本补充的空间。在“偿二代”建设和实施过程中，保监会积极协调人民银行、证监会等相关部门，在拓宽资本补充渠道方面做了大量工作。2013年，发文允许上市保险公司发行次级可转换债券；2014年，修订次级债办法，允许保险集团发行次级债；2015年，与人民银行联合发文，允许保险公司在银行间市场发行资本补充债券。通过行业的共同努力，保险公司资本工具不断丰富，资本实力不断增强。

四是提升行业资本质量。“偿二代”根据不同资本吸收损失的能力，将资本分为核心资本和附属资本。比如，“偿二代”将投资性房地产评估增值认定为附属资本，堵住了“偿一代”下个别保险公司过度使用评估增值、弱化资本质量的漏洞。而且，“偿二代”针对核心资本和附属资本，分别设定了核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率两个指标。其中，核心偿付能力充足率就是用于衡量保险公司高质量的资本是否充足，其达标标准是不低于50%；综合偿付能力充足率用于衡量保险公司总体资本是否充足，其达标标准是不低于100%。与“偿一代”相比，“偿二代”要求保险公司具有与风险相适应的高质量资本，不仅提升了行业风险防范能力，也为保险公司优化资本结构、提升经营效益提供了空间。

五是引导公司将资本管理落实到风险管理和价值创造的具体经营行为中。“偿二代”拓展了保险公司资本管理的空间，为评价风险和利润提供了科学的尺度，为保险公司实现转型升级提供了制度基础。满足“偿二代”最低资本要求，只是公司资本管理的第一层级目标。公司要自觉理解和应用“偿二代”的原则、理念，牢固树立资本管理意识，更新资本管理理念，正确认识和处理风险、利润与资本的关系，积极创新，在资本管理中积极探索应用先进的方法、手段和工具，开发个性化的资本管理量化模型。同时，在业务规划、资产配置、风险管理等各经营流程中建立资本管理的内在机制，重塑管理机制和流程，以资本管理为指引，统领各项经营决策，实现向精细化管理、集约式增长的转型。

（中国保监会副主席）