中国经济：2015年回顾及2016年展望（4）

灵活运用货币金融政策

成功抵御金融风险

经济增长减速，股市、房地产、债市、汇市等潜在金融风险隐患增大，但中央政府通过灵活运用各种政策，成功抵御了金融风险。

一是稳定股市。

受多重因素影响，2015年中国股市大幅波动。今年8月中旬股市暴跌后，推出各种救市措施，股市恢复了稳定增长。截至2015年12月25日，上证综指较年初上涨12.16%，涨幅高于美国、英国、德国、法国、日本等发达国家，也高于泰国、越南、印尼、菲律宾、马来西亚、新加坡等亚洲国家。

二是稳定房市。

为应对房地产销售压力，2015年中央出台了包括降息、降低首付比例、公积金政策调整等一系列房地产优惠政策，促进房地产市场销售，政策效果持续显现，房价环比上涨城市增加，涨幅有所扩大。11月份全国 70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市个数分别为33个和40个，一、二线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均扩大；三线城市新建商品住宅价格环比由降转平，二手住宅价格环比持平。

三是稳定汇市。

2015年人民币面临较大贬值压力，资本流出压力加大。自2014年下半年后，中国外汇储备开始转入下降通道，并延续至今。为减缓资本外流压力，8月11日实施汇率改革，人民币在可控制范围内对美元贬值。截至2015年12月25日，人民币兑美元汇率较8月10日贬值4.3%。

四是金融市场化和国际化改革有序推进。

3月26日，央行发布公告简化信贷资产支持证券发行管理流程；4月1日，国务院批复同意《存款保险制度实施方案》；6月2日，央行发布《大额存单管理暂行办法》并正式实施；7月21日，十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》；8月11日，人民币汇率中间价市场化决定机制出台；9月15日，央行改革存款准备金考核制度，由时点法改为平均法考核；9月30日，央行开放境外机构参与中国银行间外汇市场；10月23日央行放开存款利率上限，利率管制完全放开；11月20日央行下调分支行常备借贷便利利率，我国货币政策的利率走廊初步成型；11月30日，人民币成功加入SDR，标志着人民币国际化的重大推进。

财政政策加力增效

促进经济增长

今年以来，财政政策积极转变调控思路，创新方法手段，在稳定总需求的同时，更加注重从供给侧完善宏观调控措施和手段，切实促进经济稳定增长和提质增效。

一是发挥政府投资稳增长调结构作用。

中央财政继续发挥投资的关键性作用，加快一般预算支出进度，继续大力推进PPP模式，鼓励社会资本参与市政公用设施、收费公路、生态环境保护等项目建设、管理和运营，切实提高财政资金使用效益；继续支持城镇保障性安居工程建设，进一步加大农村危房改造投入力度；优化水利专项资金支出结构等；支持产业升级和中小企业发展，中央财政坚持市场主导、政府引导，财政资金重点投向智能制造、高端装备等制造业转型升级的关键领域。加快设立国家新兴产业创业投资引导基金。注重创新投入方式，推动体制机制创新；推进水污染防治工作。

二是稳步发行地方债，化解地方政府债务风险。

中央财政今年落实稳步发行地方债的工作，并适度加大地方政府债券发行规模，继续发行地方政府债券置换存量债务。同时，中央财政还在今年发行了专项支持投资项目的债券。发行6000亿元新增地方政府债券。增加7000亿元在建项目后续融资额度，用于支持2015年国务院确定的重点项目及在建项目建设。下达3.2万亿元置换债券额度，主要用于偿还2015年到期债务。