勇者央行 2015年深化金改“闯三关” （2）

人民币国际化步步为营

如果将纳入SDR作为人民币国际化的一个重要阶段，那么央行今年在这方面的工作可以用“步步为营”来形容，这一点在8月份以后体现的更为明显。

第一步，8月11日，央行完善人民币对美元汇率中间价。这其实就是人民币“入篮”之前的第一个准备动作。很多人注意到，在这项改革措施中有这样一句话，“综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价”，这与中国外汇交易中心12月11日正式发布CFETS人民币汇率指数构成了呼应。

之后，人民币国际化相继跨出了三大步：人民币跨境支付系统（一期）成功上线运行；中国采纳国际货币基金组织数据公布特殊标准（SDDS）；资本账户放开稳步实施。

10月底，央行正式发布的《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点 加快上海国际金融中心建设方案》提出，计划在自贸区内率先实现人民币资本项目可兑换。

央行货币政策二司司长邢毓静认为，随着人民币国际化水平的提高，从国际货币基金组织40项指标来看，人民币资本项目可兑换程度其实已经非常高了。今后还会继续遵循市场需求，在促进贸易投资便利化的前提下，在整个风险可控的前提下，稳妥有序地推动人民币资本项目可兑换。

10月9日，财政部宣布从第四季度开始，按周滚动发行3个月记账式贴现国债。随着“入篮”SDR必备的国债品种的推出，人民币“入篮”SDR就进入了倒计时阶段。

随后的北京时间11月13日晚间，IMF总裁拉加德力挺人民币入篮SDR。央行对此进行了积极回应。

在距离拉加德表态12天之后的11月25日，央行宣布首批7家境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行间外汇市场。央行评价为“这有利于稳步推动中国外汇市场对外开放。”这项改革措施解决了人民币交易和利率风险对冲工具较少的问题。

11月30日，IMF执董会如期决定将人民币纳入SDR货币篮子，权重为10.92%，居第三位。

12月11日，中国外汇交易中心一口气推出了三个人民币汇率指数，包括CFETS人民币汇率指数、参考BIS（国际清算银行）货币篮子计算的人民币汇率指数、参考SDR货币篮子计算的人民币汇率指数。

人民币“去美元化”开始发力。央行有关人士强调，一直以来，市场上综合性较强的主体也在外汇交易中考虑了一篮子货币的因素，特别是大型商业银行等机构都构建了自己的货币篮子，从而在外汇交易中较多地参考了一篮子货币，但仍有不少机构为简化起见以参考美元为主。今后市场主体不应只盯住美元，而应更多地参考一篮子货币，当然这需要一个过程去适应。

如果将人民币纳入SDR看作“表”，那么推出人民币汇率指数则为“里”，现在人民币国际化进程做到了“表里如一”，接下来就是做大做强了。