王保安：以宏观调控“升级版”适应引领新常态 （3）

三、以有效性适用性为准则，创新调控工具

调控方式的转变推动调控工具创新。新一届政府致力于财政政策和货币政策创新，因时因势制宜，适时适度操作，反周期不反规律，富有中国特色的宏观调控工具体系初步形成。

财政政策加力增效。今年以来，受企业利润下滑、房地产调整等多种因素的影响，财政收入增速大幅回落，1-11月份财政收入增长5.7%，同比回落2.6个百分点；而另一方面，财政支出大幅增加，1-11月份财政支出同比增长17.4%，收支压力不断加大。在这种严峻的形势下，财政政策既要保民生、保基本，又要稳增长、调结构，还要促改革、促创新，新一届政府“巧妇善炊”，面对压力继续实施积极的财政政策，不断创新政策工具，把有限资金用在刀刃上。实施结构性减税。对小微企业、服务“三农”的金融机构和高技术企业等实施结构性减税，切实减轻企业负担。去年以来，降税清费为企业减负超过4000亿元。盘活存量资金。整合专项资金、打造创新机制，设立新兴产业创业投资引导基金，国家中小企业发展基金，启动实施国家科技成果转化引导基金等，注重引导、撬动产业创新和科技创新。开展债务置换。为缓解地方政府偿债压力、增强统筹资金使用效率，防范可能出现的财政金融风险，今年以来已下达三批合计3.2万亿元的地方债务置换额度。

  货币政策灵活适度。货币政策同样面临两难多难选择，既面临市场流动性总体充裕和企业融资难、融资贵并存的问题，又存在企业总体负债率较高与加大信贷支持的矛盾，还存在人民币汇率市场化与扩大出口、稳定资本流动的压力。在继续实施稳健货币政策的基础上，努力创新货币政策工具，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，加大金融对实体经济的支持力度。不断丰富数量工具。为满足金融机构和实体经济的资金需求，避免进一步推高杠杆率和债务水平，开展短期流动性调节工具（SLO）、中期借贷便利（MLF）和常备借贷便利（SLF）操作，保持银行体系流动性合理适度。进一步完善价格工具。充分发挥价格杠杆功能，促进资源优化配置，在降低存贷款基准利率的同时，扩大和放开存款利率浮动上限；进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率的基本稳定。提高金融供给效率。疏通货币政策向实体经济传导渠道，减少资金在金融体系内的“空转”，出台存款保险制度，支持民营、中小银行发展；推进政策性、开发性金融机构改革；取消存贷比考核，改革存款准备金制度考核方式，增强金融机构信贷投放能力，对稳增长、调结构发挥了积极作用。9月末，小微企业人民币贷款余额同比增长14.5%，增速比大型和中型企业贷款分别高4.2和3.7个百分点；服务业中长期贷款余额增长17.2%，比工业快11.6个百分点；住户本外币消费性贷款余额增长21.8%。企业贷款加权平均利率下降约1.5个百分点。