“十三五”：筑牢实体经济之基 （2）

2、实体经济的“远水”与“近渴”

【数据】央行数据显示，今年8月末，广义货币（M2）余额135.69万亿元，同比增长13.3%。流通中货币（M0）余额5.91万亿元，同比增长1.8%，当月净投放现金51亿元。一方面M2存量继续增长，中国已是全球货币供应第一大国，另一方面却是实体经济频频遭遇资金之渴，“融资难”“融资贵”难以破解。

融资难题在中国社科院发布的《中国工业经济运行夏季报告（2015）》中得到印证——2015年上半年，社会融资规模累计值较2014年同期增长11.9%，而对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的66.9%，同比提高1.1个百分点，资本市场的高回报率暂时未达到实体经济融资的效果，缓解中国金融资源在直接融资和间接融资之间长期错配的现状，任重道远。

“必须高度重视中国经济的虚拟化问题，因为这牵涉到投向社会的货币是否进入了实体经济，在多大程度上对物质财富的生产、流通与消费发生了作用。”中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春坦言，经济的虚拟化问题值得警惕。有迹象显示，流动性没有向工业领域渗透，却大规模进入了房地产和金融业，导致这些行业在“资产——支出效应”的作用下呈现出快速增长。房地产和金融业的增加值增速在2010年之后基本保持了与M2增速同步的状态，其持续高涨与流动性过度向这些领域流入密切相关。

而此前汇丰发布的中国融资条件指数也显示，截至今年一季度，中国的融资条件仍处于2009年以来最紧状态。尽管央行多次降准降息，但似乎总是“远水”难解“近渴”。困扰实体经济发展的“融资难”问题尚未得到有效缓解。

“要更多关注产业政策与财政、货币政策的协调配合。”在刘元春看来，财政政策应加大定向政策扶持，加大减税幅度，尤其是对生产领域的中小企业与消费领域的消费者。而货币政策要倾向于对短期的“忽冷忽热”进行微调，“目前大家对货币政策与财政政策关注较多，对产业政策与规划政策则关注不足，下一步要注重研究长期性的产业政策，使之成为促进与实现结构调整与科技进步的重要治理工具”。

在经济学家们看来，中国经济问题的真正根源在于实体经济，尤其是实体经济的经济结构与经济质量。“十三五”期间中国经济治理重心应放在“转方式，调结构，促升级，提质量”上，让实体经济拥有更多源头活水。