【案例】沪港通启动为改革发展提供更多机遇（3）

由上可知，沪港通对内地散户的交易风险，主要集中在三个方面。第一，A股实行“T+1”交易，当天买进的股票最快要到第二天才能卖出。港股则实行“T+0”交易，理论上讲，前一分钟买进的股票若发现苗头不对，后一分钟即可抛出。第二，A股交易设有单日涨停和跌停（正负10%）限制，港股交易则不设单日涨停限止，极端情形下，单只股票价格在单日遭腰斩并不意外。第三，A股交易费用较低，甚至已跌到忽略不计之程度，而港股交易费用是刚性的，比A股要高出数倍。针对内地各股市论坛上“购买港股风险小于购买A股，香港股市远比内地股市规范”之说，沪港通散户务必保持清醒头脑，如果盲目入市，“痛感”或许会比购买A股更强烈。

沪港通开通后，被选中首批沪港通A股交易名单的内地上市公司的诚信风险亦被成倍放大。如果财报造假或关联交易做得太过分，导致香港投资者出现人为的“失信损失”，按港交所规则，损失者将毫不犹豫地起诉内地上市公司。开通沪港通，对提升内地上市公司诚信度和监管水平，具有引进外部倒逼之疗效。

开通沪港通有助继续扩大人民币资本项目下的交易品种和总量，夯实香港离岸人民币交易中心之地位。眼下，不计全球通过各种曲折渠道流入香港的人民币，仅香港居民手中急需寻找投资渠道的人民币即超过1万亿元，开通沪港通无疑新增了离岸人民币的投资渠道，拓展和丰富离岸人民币的投资功能。开通沪港通，还有助于减缓和对冲上海自贸区开展离岸人民币业务对香港造成的“业务分流”压力，此为中央政府关爱香港可持续发展的诚意之举。

鉴于香港股市总体容量有限，本港上市公司数量不多，内地在港上市公司已占港交所全部上市公司之八成，中国股市日后要全方位走向世界，注定要以沪港通运行积累经验，并以沪港通作为“跳板”，在条件相对成熟时，相继开通“沪新（加坡）通”、“沪韩（国）通”、“沪美（国）通”、“沪欧（洲）通”，直到条件完全成熟时，实现中国股市与全球股市的全面对接和整体融合。

沪港通启航，蓝筹的春天来了

据报道，财政部、国家税务总局和中国证监会近日下发《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》和《关于QFII和RQFII取得中国境内的股票等权益性投资资产转让所得暂免征收企业所得税问题的通知》，就沪港通开通以后的相关税收减免政策作出具体规定。

通知明确，对内地个人通过沪港通投资港股的转让差价所得，自2014年11月17日起至2017年11月16日止，三年内暂免征收个人所得税。对香港市场投资者(包括企业和个人)通过沪港通投资上交所上市A股的转让差价所得，自2014年11月17日起，暂免征收企业所得税和个人所得税。

不仅如此，为了体现政策的公平性，通知还规定，自2014年11月17日起，对合格的境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)取得来源于中国境内的股票等权益性投资资产转让所得，也暂免徵收企业所得税。这也意味着，沪港通将给相当一部分投资者带来多重利益，带来真正的实惠。更重要的，它可能带来投资者投资理念的转变和投资思维的转型。其中，让蓝筹股唱主角，有可能是沪港通带来的最显著特点。