阿里巴巴抢滩华尔街：千亿估值 底气何在？（3）

不求靓丽业绩但求持续健康发展

从财报来看，阿里巴巴业绩颇为乐观。阿里集团去年第四季度总收入３０．５８亿美元，同比增长６６％；净利润１３．６３亿美元，同比增长１１０％。

对于财报业绩，马云此前在接受采访时说，“太好不是好事，期望值会很高，持续发展健康是关键。”

易观智库分析师卓赛君认为，中国电商市场在经历了前几年的爆发式增长之后，行业增速将逐步回稳。单就电商，阿里的想象空间有限，平台盈利模式将面临瓶颈。

不过在业内人士看来，尽管目前阿里巴巴集团净利润大部分来自电商业务，但云计算、大数据、金融相关业务，以及力推的移动端布局，才是阿里巴巴未来的发展空间所在。

例如，与美国政府采用亚马逊等提供的云服务一样，中国政府近两年也开始推广政府采购云计算服务，阿里云在其中拔得头筹。最近两个月来，马云率队，阿里巴巴先后与海南、浙江、贵州、广西四省达成战略合作，以云计算技术为这些省份建立大数据时代的基础设施。

不过，尽管这个互联网巨头的财务现状和发展前景被一些人看好，但分析人士认为，阿里赴美上市仍然面临多重挑战。

“当时为了支付宝，阿里跟雅虎‘闹别扭’，支付宝是划为内资了，但阿里在美国的信用受到影响。目前来看，上市不是最重要的，关键是上市后的股价走势。”艾瑞咨询分析师徐昊说。

此外，对于外界关注的网购售假问题，阿里巴巴近年来一直尽力整治，不过仍然有分析认为，假货或将招致知识产权保护的质疑。

另外是监管政策风险。尽管支付宝并不在阿里巴巴的ＩＰＯ资产包中，但支付贯穿了阿里的众多核心业务环节，尤其在移动业务中，支付的作用举足轻重。

马云在７日发出的员工信中说，“上市从来就不是我们的目标，它是我们实现自己使命的一个重要策略和手段，是前行的加油站。但阿里人要清醒的认识到，资本市场巨大利益诱惑背后有着无比巨大的无情和压力。”

“只有很少数的杰出企业能够在资本市场持久驰骋。阿里巴巴这次在国际资本市场必将会因为规模，期待值，国界意识，文化冲突，区域政经……遭遇空前绝后的挑战和压力。”马云在这封内部信里说，“只有坚持我们的坚持，相信我们的相信，我们才有可能在压力和诱惑中度过未来艰辛的８７年。能够面临这样全球性挑战的企业并不多，我们荣幸成为其中一个。”（完）

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