【案例】余额宝真的是吸血鬼吗？（5）

兴业银行日前宣布，将于3月初推出新一代余额理财工具“掌柜钱包”；民生银行在近日上线的直销银行中推出了如意宝理财账户。一边是余额宝快速膨胀的规模；另一边是大小银行的“围追堵截”。在业内人士看来，相对于余额宝，银行的反击胜算很大。

针对近期舆论认为类余额宝的互联网货币基金给银行业带来冲击的问题，北京大学国际投资管理协会名誉会长王连洲日前在杭州调研支付宝时称，居民将银行活期存款转移到货币市场基金，货币基金投资于银行协议存款，从整体上看，资金并未太多流出银行体系，只不过不同市场的利率价格差被打破。他表示，货币市场基金的规模不足以推高整个市场利率上行。据统计，截至2014年1月末，中国货币市场基金总规模为9532亿元，而居民储蓄存款为47.9万亿元，全部人民币存款为103.4万亿元，相比之下，货币市场基金要小得多。

“长期来看，货币市场基金和银行存款是良性竞争。”王连洲以美国的经验解释称，为了应对货币市场基金的挑战，美国银行纷纷改善服务，推出各种创新金融产品。从2000年到2012年，美国货币市场基金规模与活期存款之比，不仅没有上升，反而从接近100%下降到30%左右。

“货币市场基金并没有成为冲垮银行存款的洪水猛兽，反而成为促使银行改善服务的催化剂。”他进一步表示。

虽然余额宝收益率在下降，但是有网民表示，余额宝比A股靠谱。

据经济参考报报道，据报道，截至目前，沪深股市有效账户数分别为6700万和6500万，而余额宝用户数则突破8100万，超过了A股股民的数量。不少网民表示“宝”民快速超过股民，这一方面固然说明余额宝确实让老百姓得了实惠，引得大家趋之若鹜，另一方面更反衬出A股市场回报率过低以及分红机制缺失。

“余额宝用户能在这么短时间内超过股民数，说明余额宝是市场所期望的，用户喜爱的。”网民“好好农民”说。网民“hongfei009”也说：“有多少人在股市年化收益大于6%的。市场经济，用脚投票。”

网民“股市黄建”指出，余额宝收益率有波动但不会亏损。按照目前的银行规则，同业存款利率最低也会高于存款准备金率的1.62%。协议存款或同业存款利率或许会降低，但是不会出现亏损。

网民“郭田勇”也认为，在目前市场环境下余额宝的风险基本为零。余额宝90%以上的资金以协议存款的方式存入银行，尽管当下业界在热议打破信托刚性兑付的问题，但对银行存款的刚性兑付从不存在任何异议。因此，问余额宝的风险有多大，就等于问银行倒闭的概率有多大。

网民“杨国英”也直呼“股民不玩啦，余额宝比A股靠谱！”

【启示与思考】

余额宝的出现，无疑给金融市场放上了一条“鲶鱼”——其超强的吸金能力，倒逼银行去反思，去改革，推动中国金融改革进入一个新的时期。应该看到，余额宝对中国的利率市场化进程，是有极大的推动作用的。余额宝的出现，使得资金不再由银行所垄断，民营资本得以进入金融行业，企业的融资渠道也多了。余额宝实现了去年马云所讲的，如果银行不改变，我们就改变银行。在此意义上看，余额宝非但没有抬高中国实体经济的成本，反而推开了一些阻挠实体经济发展的“路障”。

十八届三中全会出台的决定，明确了中国金融业的改革方向，这就是利率市场化和银行业开放。余额宝的最大意义，不是给多少人带来更多收益，而是其对整个金融业改革所产生的“鲶鱼效应”。

诚然，有关余额宝的争论也提醒我们，对余额宝这样的网络金融创新产品要有清醒认识，不仅要看到此类产品在宣传、操作等方面还存在不少问题，而且要看到，网络金融产品在制度上还不完善，监管上仍有漏洞。还要看清余额宝的高收益率不可能长期持续。理性的做法应当是，肯定其有利于消费者的金融创新，及时跟进和完善监管，扬长避短。

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