美国结束关门风波　财政危机仍将延续（2）

美国经济“最受伤”

美国经济历时５年仍未彻底走出全球金融危机的阴影，现如今，政府关门风波又给经济复苏之路再添障碍。美联储１６日发布的最新一期全国经济形势调查报告也指出，美国经济延续温和复苏态势，但是联邦政府非核心部门关门和调高公共债务上限的两党斗争给美国经济增长带来了不确定性。

首先，关门风波直接拖累美国经济增长。政府开支在美国国内生产总值（ＧＤＰ）中所占比例约为五分之一，在资金供给断裂的情况下，政府订单中止，美国经济受损严重。并且，政府关门发生于第四季度的首个月份，持续的政府削减开支可能会在未来几个月不断对经济造成负面影响。标准普尔１６日发布的报告预计，此次政府停摆导致美国第四季度ＧＤＰ增速至少下滑０．６个百分点，相当于２４０亿美元的经济损失。  

第二，关门风波冲击美国就业市场。政府关门直接导致８０万－１００万文职雇员被迫停工。这意味着数百万个家庭将在一定程度上削减消费开支。分析人士认为，政府关门最直接的影响是部分雇员由于暂时失业，无法获得收入，从而减少消费拖累美国经济增长。

第三，政府停摆重创美国消费者信心。国会两党的政策边缘主义秀让民众十分沮丧和失望。据皮尤研究中心１５日公布的民调结果，高达７４％的登记选民希望看到多数国会议员在２０１４年中期选举中落选。然而，美国债务和预算摊牌还将继续，而民众仍将在长时间内承受其带来的种种后果。这种不确定性无疑强化了消费者的谨慎预期，最终殃及零售业。汤森路透／密歇根大学公布的最新数据显示，１０月份美国消费者信心指数降至今年以来最低的７５．２，低于９月份的７７．５，也不及路透调查分析师预估的７６．０。 

（图片：１０月１０日，民众在芝加哥的一家超市购物。）

第四，财政僵局将导致美联储推迟退出量化宽松（ＱＥ）政策。尽管美国国会两党达成短期财政协议，但不能完全消除美国财政政策的不确定性，美联储很可能推迟退出ＱＥ，以减少财政僵局对美国经济造成的不利影响。从目前形势看，美联储退出ＱＥ的决定至少会被推迟几个月，因为美联储已明确表示美国财政的不确定性将影响美联储退出ＱＥ的时机。虽然美联储能够通过紧急举措保持市场流动性充裕，却无法对冲财政紧缩对美国宏观经济造成的冲击。

第五，美国形象受损影响美债信誉。美国此次财政闹剧给美国财政信誉造成冲击，美国债务违约警报响起。在此前举行的国际货币基金组织（ＩＭＦ）和世界银行年会上，各方对此表示了极大的担忧。惠誉国际信用评级公司１５日将美国“ＡＡＡ”主权信用评级列入负面观察名单，同时维持评级展望前景为“负面”。

债券业巨头太平洋投资管理公司（ＰＩＭＣＯ）首席投资官比尔·格罗斯表示，虽然美国的预算“罐子”和债务“罐子”已分别被往后踢了三个月和四个月，但华盛顿机能失灵似乎是一种永久性疾病，最终应引起长期美国国债投资者对于美国国债波动幅度的关注。表面上看，美国国债永远不会发生违约，但其价值会以多种方式被打折扣，其中包括波动幅度加大、期限溢价和通货膨胀。格罗斯说：“意大利和西班牙就是政府机能失灵并影响其债券市场和债券价格的绝佳例子，而这种情况已开始出现在美国了。”近日，包括富达、摩根大通和ＰＩＭＣＯ在内的大型货币市场共同基金，纷纷开始避开将于１０月１７日至１１月中旬之间到期的美债。