中美股市“乌龙事件”比较启示录（2）

业内人士还呼吁，证交会不应只针对个案惩罚，而应该加强对电子交易以及高频交易的整体监管，比如要求对纳斯达克这样的电子交易系统进行常规性测试，建立后备系统以应对系统故障，并建立应对此类事故的应急机制。

当日美国证交会对此表示：“我们正在监测事态的发展，并和相关交易所保持密切沟通。”

美国成熟的市场监管降低错误影响

在程序化交易盛行的年代，即使是最成熟的美国市场也时有错单发生了，但高额的违约成本和相对完善的监管约束着资本家们的趋利行为，迫使其走上信用轨道，最大限度地降低错误对市场的影响。

美国的交易所在监管中优先考虑的是市场的公平性。尽管短时间内难以明晰事件缘由，但在第一时间对交易者的风险警示让诸多投资人意识到相关风险的存在。交易所在警示中还明确表示要对交易的有效性进行核查，这为后续的处理工作打了一个“提前量”，也是对市场其他投资者权益的尊重。

高盛“乌龙”事件中，在监控系统发出自助警告，发现有些股票期权在8月20日上午开盘时出现非正常交易价格时，纽交所随即表示正在核查早间“一大批存在错误的订单及交易”，向交易员发出预警，并开始核查相关交易情况。在中午休市期间，纽交所发出正式公告，表示在9时30分到9时47分早盘开市的17分钟内交易异常，有可能会取消相应时段的交易。到上午11时17分，纽交所已经对该交易时段成交的期权核查完成了近23%。

事实上，纳斯达克和芝加哥期货交易所（CBOT）的“自助预警”均在当天上午发现纽交所有不正常交易数据进入时自动对所有投资者发布了预警，而另一家交易所BATS也在10时19分启动自助预警并关闭了与纽交所AMEX期权系统的交易通道。