居民消费率低≠经济倒退

(原题：居民消费率越高越好吗)

●居民消费率低未必是一种倒退，由此以为消费率越高越好，更是一种误判。说到底，消费占比高低和发展阶段有关，不能简单地说低不好高才好。

●现在一说储蓄率高，似乎成了坏事。其实，一个国家中长期的经济增长，取决于资本形成的速度，这恰恰是由国家储蓄能力决定的。

●主持人：本报记者 龚丹韵

●嘉宾：张军 （复旦大学中国经济研究中心主任、教授）

解放观点：全国政协经济委员会副主任郑新立近日撰文表示，内地居民消费率低于30年前。 “六五”时期，居民消费率曾达到 51.8%，“十二五”时期，居民消费率即使提高10个百分点达到 45%，仍低于“六五”时期。所以提高居民消费率仍有较大空间。此言一出，舆论哗然。您对此怎么看？

张军：如果单从数据上看，我们居民消费率占GDP比例确实低，但这未必是一种倒退。由此以为消费率越高越好，更是一种误判。

长期以来，居民消费率一直被 “妖魔化”和 “崇拜化”，似乎消费占GDP比重越高越好，甚至觉得经济发展如果不提高居民消费率，发展目的就没有了。经济学家内部对此一知半解的人也不少，把消费问题推向了极端，使消费率被误用。比如经常有人拿出证据，说发达国家消费率高达80%以上，我国居民消费率加上政府消费率总共才50%左右，是不是偏低了？还有拿现在的数据跟我们之前的数据相比，认为甚至还倒退了。这种横向和纵向的消费率对比，特别容易形成误导。

消费率只是相对GDP的比重，关键还要看其增长速度。就在过去20年间，即中国经济增长速度最快的20年间，中国GDP年均增长率达到10.5%，与此同时，消费的增长也达到了8.6%。这是一个什么概念呢？同一时期，消费增长的世界平均水平还不到3%！另一个快速增长的经济体印度，其消费的年均增长率为5.8%。我们比印度还好，高达8.6%的增速是非常了不起的。

所以，尽管消费率从数据看是不高，但从增长趋势看，尤其是相对于GDP的增长趋势看，过去20年间，我们基本接近了一个黄金比例，消费增长速度可以用 “相当快”来形容。

解放观点：我们能保持如此快速的消费增长率的原因是什么？

张军：大家认为偏低的消费率，正是消费增长快的原因。消费占比低，反映出我们有比较高的储蓄率。现在不知道为什么，一说储蓄率高，似乎成了坏事。其实，一个国家中长期的经济增长，取决于资本形成的速度，这恰恰是由国家储蓄能力决定的。储蓄率高的国家，可以在不依赖外债的情况下，实现高水平投资，这也正是中国经济快速增长的主要原因。如果像拉美，当初一边背负外债，一边高速发展，发展变慢后，最终后果就是经济崩盘。

消费需求确实可以决定短期经济增长率，但从长期来看，如果消费需求就能推动经济长期增长的话，那么这个世界上就没有穷国了。贫困国家消费率就特别高，几乎可以同欧美国家相媲美。原因很简单，他们资本短缺，没有能力积累，没有剩余产能，消费占比当然极高，但背后意味着经济停滞，没有增长。发达国家消费率高，则是因为经济增长慢。而我们经济增长快、消费增长也快，恰恰是因为我们在过去20年中，没有完全依靠消费，消费和投资维持了比较好的平衡。如果非要纵向自我对比，我们可以看到，计划经济时代居民收入不增长，消费增长缓慢，哪怕消费率和现在差不多，但其背后的经济增长情况和现在完全不可同日而语，因而也不能简单对比。

解放观点：长期以来，内需不足，出口导向型经济发展，一直是大家担忧的症结。按您的说法，我们内需其实不弱，那么我们的经济究竟是不是出口导向型的呢？

张军：贸易对我们来说很重要，但我觉得我们的确算不上完全出口导向型。典型的出口导向型，比如东亚四小龙重商主义的发展模式，贸易顺差占GDP比重特别高。而我们过去20年间，贸易顺差占GDP平均也就4%左右，还不如德国和丹麦高。大家脑子里一直装着 “我们贸易顺差特别大”，但是忘记了我们GDP更大。判断是不是出口导向型经济，不仅要看出口加进口有多大，还要看出口减进口有多大。

当然，我们的确有相当一部分企业只做出口（比如沿海地区，这是中国比较特殊的现象），造成一旦出口情况不好，社会舆论反应很大。但如果中国经济真的完全是出口导向，为什么欧债危机以来，我们经济下降那么少？现在的金砖国家，经济增长率5%都没到，我们还能保持8%左右。因此我们不能说是完全出口导向。所有出口导向型国家，进口都很少。中国是大进大出，是内部市场仍然比较大的国家。如果没有那么大的进口量，中国对世界经济的影响就不会那么大；同样如果没有进口，中国贸易顺差占GDP比重就会非常高。现在很多人没有看比重，没有看进口，容易误判我们是完全出口导向型经济。

解放观点：在目前这个经济增长放慢的发展阶段，您对未来中国的内需情况又怎么看？

张军：在过去 20年间，中国贸易顺差占GDP没超过4%，也就是说内需已经扩大到了96%，将来再上升空间不大了。一些人士总是抱怨我们的储蓄率，其实相对高的储蓄率是东亚奇迹发生的重要前提。中国的经济奇迹也在很大程度上得益于高储蓄率，这是中华民族的美德，因此才让我们投资发展不需要向外借钱。现在大家把这个美德说成缺陷。这件事情发生在过去20年，也就是中国经济增长最好的时间段上，那又怎么解释20年的高增长？所以认为现在比过去倒退是说不过去的。根据宾大世界表的数据 （美国宾夕法尼亚大学国际价格比较项目根据各国商品价格的调查结果编制），我们现在的消费率，恰好和上个世纪亚洲四小龙经历过的消费率类似，也许正是由于 “低消费高储蓄”的倾向，中国很可能会成为下一个高收入的东亚经济体。