韩保江：当前经济形势与宏观政策选择（2）

第三，美元贬值。

美元无节制的发行、贬值给世界经济带来了很多新的不确定因素。二战之后，有一个世界秩序重建的问题，几个战胜国坐在一起开会，给世界经济搞了四大支柱：第一个是管贸易的关贸总协定，第二个是管钱的世界银行，第三个是负责货币媒介的货币基金组织，第四个是把美元作为全球流通货币。当时规定，1美元等于35盎司黄金，那时候全球没有通货膨胀，因为美元基本上跟黄金是挂钩的。到20世纪70年代，石油危机打击了美国，尼克松上台后说，美元不跟黄金挂钩了。从1972年开始，黄金跟美元就脱钩了，脱钩就意味着美元跟黄金没有关系了，美元只跟国家生产的商品量、GDP有关系。后来，美国人发现，尽管美元成了纸币，由于大家跟美元太熟悉了，还是相信美元，把美元作为国家的储备货币，外国人都想买美元、换美元，来财最快的不是技术交易、贸易竞争而是印钞票。

这样一来，用美元标价的物品价格开始上涨，使用美元作为储备货币的国家就出问题了。我国外汇结构里有欧元、日元，但主要是美元，据专家估计，我国1.83万亿的外汇储备里由于美元贬值、人民币升值可能损失2000亿到3000亿美元，几万亿人民币就蒸发了。像越南那样的小国就更惨了，由于拿美元作为储备货币，现在越南的通货膨胀达25.6%。

由于滞胀局面的出现，全球经济暗淡的前景是确定无疑了。联合国有一个估计，说今年的全球增长率顶多是1.8。中国跟世界经济联系很密切，是世界第二贸易大国，是世界外汇储备最多的国家，我国的进出口占GDP的比重超过60%，世界经济一出问题，世界货币一贬值，必然会波及到中国。

我们可以通过三大类商品看中国对国际市场的依赖程度。1999年大豆的进口量占消费量的18%，到2007年就达到了68%。1999年铁矿石的进口量占消费量的22%，现在达到35%。由于中国的胃口很大，我们想买什么东西，人家就会合伙把价格抬高，原来只有OPEC石油组织跟我们讨价还价，现在钢铁联盟、铁矿石价格联盟对中国出口时都在提高价格。1999年石油的进口量占消费量的16%，现在达到48%。

前一段军事科学院的战略学家讲，在这样高的依赖程度下，中国发展的风险是巨大的。以石油为例，在世界油价高涨时期，我们能不能买得起？即使我们买得起，人家肯不肯卖给我们？很多国家都担心中国威胁到其自身利益。即使肯卖给我们，我们怎么运进来？我国进口的石油70%—80%要通过马六甲海峡，那里全是美军军事基地。因此，在中国经济的发展过程中，要想办法规避这些风险。

世界经济影响下的中国宏观经济走势

判断中国宏观经济走势，首先要看到中国经济的基本面，就像一个人，最近有点发烧，是不是这人就不行了？不一定，基本面好就没有问题，过些日子就能恢复健康。我认为，在世界经济出现衰退的过程中，中国经济发展的基本面还是好的。

第一，经济增长速度快仍然是中国经济的基本特征。

支撑中国经济快速发展的原因何在？随着中国的发展，国民经济综合实力的增强和中国经济竞争力的提高为中国的快速发展奠定了物质基础。现在来看，支撑这新一轮经济发展的新条件、新动力仍然是强劲的。

其一，从1978年到现在，支撑中国经济发展的是消费结构的快速升级。30年来中国消费结构经过了四轮升级：第一轮是1978年到1983年，支撑中国经济快速发展的是中国农业，家庭联产承包责任制解决了中国人“吃”的问题。第二轮是80年代中期到90年代初期，支撑中国经济发展的是轻纺工业。第三轮是20世纪90年代中后期，解决了“吃、穿”问题，就该解决“用”的问题。从过去老的四大件“三转一响”：手表、缝纫机、自行车、收音机，到新的四大件：冰箱、彩电、洗衣机、摩托车。现在第四轮要解决的是“住与行”问题。再小的汽车，也要用一吨钢材，一吨钢材带来的产业拉动作用与洗衣机、电冰箱带来的拉动作用显然不是一个重量级的。从这个意义上来讲，居民消费结构的快速升级为中国发展奠定了强大的需求基础。

其二，产业支撑是这一轮中国经济高速增长的第二个原因。在新一轮消费结构拉动下，直接拉动了几大产业：一是房地产业，消费者收入越高，改善自己居住条件的要求越高，房地产的需求加大；二是机器制造业，比如汽车工业、各种各样的现代运输工业；三是信息产业，这一点大家都深有体会。

其三，中国正处在工业化、城市化的加速期，这也是支撑这一轮中国经济高速增长的重要原因。由工业化和城市化所带来的财富集聚、财富产出效应，还会进一步加大，特别是城市，原来一个农村小姑娘到城市后，她的消费需求是在农村时的六倍。

其四，中国具备支撑经济快速发展的基本物质条件。现在讲经济发展，无非是资本、劳动、技术这三样东西。说到资本，大家最近可能经常听到一个词，叫流动性过剩，说白了就是钱太多了，所以中国不缺资金。中国现在也不缺劳动力，前段时间有学者说，中国劳动力已经到了拐点，我不同意这个观点，现在仍然有很多人没活儿干。中国也不缺技术，一方面世界上技术转让已经日益标准化，今天安装好的生产线，明天就能出产品，另一方面我们也越来越注重对引进技术的消化、吸收以及自主创新。

第二，从总体上看，产业利润高，企业效益好。

从总体上看，去年企业效益增加了30%，今年上半年经济有点儿困难，但是总体上也在20%左右。从发达国家的经验看，产业利润有10%就不错了，中国企业能够达到20%左右的利润，这说明中国的投资空间、发展空间、利润空间是很大的。企业效益好可不单是企业的事，企业效益好意味着宏观财政效益好，79年全国全年财政收入是6400亿，而2007年比2006年财政增收就达1.2万亿。

第三，居民实惠多。

讲中国居民的实惠，不能只看收入，因为中国人的实惠是全方位的。尽管我们收入不多，但中国人日子过得还是不错的。前段时间，我带两个日本老教授到京郊的大兴去，他们看到路边的人们买西瓜一买好几个的时候很惊讶地问，这是卖西瓜的还是买西瓜的？我说，是买西瓜的，自己吃。他们说，在日本，这么几个西瓜没有几百块人民币是买不来的，能拎四分之一个西瓜回家解解馋，日子就算过得不错了。中国农副产品价格普遍偏低，虽然中国人收入水平并不高，但老百姓能够摄取的营养成分是足够的，久而久之，中国人的期望寿命达到了中等发达国家偏上的水平，去年我国人均寿命是73岁，改革开放初期我国人均寿命是60多岁。

第四，进出口能力很强，对全球经济的影响越来越大。

现在到欧洲去，几乎所有的商家都有中文导购，十年前他们问我们：你是日本人吗？五年前他们问我们：你是韩国来的吧？今天，他们看见日本人问：你是中国人吗？看见韩国人问：你是中国东北来的吗？现在几乎世界每个角落都有中国人，什么原因？就是中国经济发展了，进出口能力增强，做贸易的人越来越多，出去旅游的人越来越多。

第五，增长后劲足。

刚才我们讲了支撑中国经济高速增长的四个条件，其实我们的潜力还远没有被挖掘出来。前段时间，印度总理辛格访华后感慨地对记者说，中国政府太厉害了，动员资源的能力太强了。过去从天津到北京，不晃悠三个多小时能到吗？现在30分钟就到了，这半个小时给老百姓带来的效率、福利、活力有多大？这是很难估量的。由于这些原因，中国的自主成长式发展必然会走出自己的一片天地。也正是如此，世界上各路经济学家在“诊断”中国经济发展时都认为，2008年中国能达到10%的增长。

在看到当前我国经济发展基本面是好的同时，还要看到也确实隐含着很多风险，主要有五个方面的风险。

第一，物价在高位运行，通货膨胀的压力加快。

现在，通货膨胀压力很大，反映居民消费的CPI和反映工业品出厂价格的PPI都在一个很高的水平上运行，这给我国经济的发展带来了许多不确定因素。发高烧是常见病，但为什么人人都害怕发高烧？这是因为发高烧经常带来一些与之相关联的问题，比如原来心脏没什么问题，但烧几天后出现胸膜炎，心脏开始积水。去年由于中央采取了一系列有效的政策，不断退烧，对CPI的控制初见成效。今年8月份之后可能会逐步回落，这是一个大趋势。我认为，长期用低价格来维持社会安定，用牺牲农民、农村的利益来维持城市的繁荣发展，终究要走到尽头。我估计奥运会之后，会有所调整。

第二，经济中“过”的问题还存在。

投资增长过快，信贷投放过多，外贸顺差过大，外汇储备过多。有人问，奥运会对中国经济产生多大的影响？我说，不会有太大的影响。八年来，整个奥运投资大概有三千多亿，分散在每一年里是两三百亿，这在我国现在12万亿的固定资产投资里是微乎其微的。

防止投资过热，还需要注意今年是换届年，政治是影响经济的，1992年、1993年投资过热是新一届班子换届带来的膨胀，因为新官上任三把火，总得干点老百姓摸得着、看得见的事儿，于是盖楼房、修广场。新一届各级政府会不会也有一些政治的冲动？从经济学角度来看是有可能的。

第三，股市强烈振荡，房市萎靡不振。

大家都知道，去年10月沪指曾经达到6000点，之后股市不断下跌，经过几次挣扎，今年9月16日跌破2000点。为什么跌得这么惨？投资者的心理因素很关键！现在房价也开始下跌，起码房价的涨幅在回落，早买一天都可能赔本，老百姓看到这一点就开始等待。但也有人等不起，中国老百姓买房子主要还是为了解决居住问题，炒房人毕竟是少数。从这个意义上来讲，股市振荡是中盘调整，调整一段时间，当大家对中国经济信心增强了，回升是没有问题的。

第四，今年的自然灾害严重，可能带来新的变数。

我国统计局最近做了个估计，陕西、甘肃、四川这些地震灾害发生地区的产值不到全国GDP总量的8%，不会影响国民经济大局。何况在今天国力强盛的情况下，这些地区恢复生产建设很快，而且有可能产生新的需求。我前段时间到廊坊去，一些私营企业一下子就发财了，他们没想到他们的板房、帐篷一下子那么抢手卖出去。从这个意义上来讲，灾害也有两面性，一方面会带来损失，另一方面也会带来新的需求.