我国经济形势分析（4）

中央经济工作会议精神

2009年中央经济工作会议内容很多，我把我体会比较深的一些内容向大家汇报一下。

中央经济工作会议提出，要保持宏观政策的连续性和稳定性，要提高政策实施的针对性和灵活性。这个宏观政策针对的就是积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这是我们从2008年奥运会还没有结束时就开始执行的一个政策。

积极的财政政策和适度宽松的货币政策确实取得了非常明显的成效。实现了化挑战为机遇，有效抑制了经济增长速度下滑的态势，而且率先在全世界实现了经济增长的总体回升信号，我们的宏观经济正逐步回到平稳较快增长的轨道上来。

2008年第四季度到2009年第一季度的增长速度是最低的，2009年二三季度增长速度已经上来了，第四季度我国的GDP增长速度会接近10%，甚至超过10%。现在我们面临的危险是什么呢？如果带着这样一个冲劲进入2010年，那可想而知2010年会是怎么样？所以现在需要更加关注的是经济会不会很快又过热了。2008年我们的任务主要是千方百计保增长，到2009年如果我们不重视结构问题的话，经济发展就会出毛病，所以2009年又加了一个调结构的目标，最近又加了一条叫做管理好通货膨胀预期。管理好通货膨胀预期的说法太专业了，预期是可能性，管理好就是别让这个可能性变成现实。现在确确实实存在一些通货膨胀的可能性。

一是现在回升信号已经很明确了，什么都向上走，GDP向上走，工业也向上走，出口也向上走，那价格肯定也要跟着向上走。

二是2009年贷款新增的太多了，年初时新增贷款的预期指标是5万亿，现在全年下来要接近10万亿，经过人民银行的努力，大概能控制在10万亿以内。货币供给多了，必然会是一种通货膨胀的因素。而且随着我国经济回复，货币的流通速度加快，所以国内的通货膨胀的压力是不可忽视的。

三是农业方面的因素。中国农业基本上是靠天吃饭，一般是“两丰两欠一平”，就是五年里两年丰收、两年欠收、一年持平。但近几年老天爷太帮忙了，到2009年为止我国已经连续六年增产。从概率的角度说，2010年粮食生产很可能要出事，我们要有这个准备。除了老天爷帮忙外，连续六年增产在很大程度上还是依靠我们自己不断提高农业生产能力以及抗灾能力。

四是国际输入型的通货膨胀。前几次我国的通货膨胀基本上都是输入型的。国际上石油价格高到150美元一桶，国际上泰国大米1吨卖到1000美元，铁矿石的价格翻了几番，这些必然会影响到国内的价格上涨。

上述这些都是可能造成通货膨胀的因素，但也不是说必然会出现通货膨胀，阻止通货膨胀变成现实的因素也很多。最主要的一个因素就是我们已经及时地意识到这个问题了，这比没有意识到要主动的多，这样就可以采取一些措施，减少、减弱其影响。对我们来讲，最重要的一个抑制通货膨胀的因素是产能过剩。只要有产能过剩的状况，价格就上不去，至少不会出现全面的价格上升。在2009年的中央经济工作会议的文件里，关于通货膨胀只出现一次，还是和预期连在一起的，这就是说中央心里是有底的，是有把握的，至少在2010年的前三个季度不会出现通货膨胀的问题。

中央经济工作会议指出，2010年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，这是党中央国务院根据当前国内外形势做出的一个重要判断。

第一，世界经济还存在着不确定、不稳定的因素。现在从世界经济形势来看，美国、欧洲甚至包括日本的经济都有所恢复。我们预计2010年世界经济形势会比2009年好，国际贸易和国际投资都会出现恢复性增长，部分发达国家经济可能结束衰退，发展中国家特别是新兴经济体的表现会比发达国家好。但必须看到世界经济还存在着不确定、不稳定的因素，这就要求我们必须保持政策的延续性和稳定性。

一是世界经济复苏的基础还不牢固，到现在还没有任何一个国家敢断言本国经济已经复苏了，只能说开始复苏。二是世界金融体系依然没有变化。引起美国金融危机的一个主要因素，是金融领域里的“有毒资产”。一些研究部门的研究结果表明：现在只有一半的有毒资产得到了解决，还有将近一半的有毒资产没有解决。解决这一半已经用了两年的时间，要想解决剩下这一半，怎么也得一两年的时间。再者就是，现在世界上金融业的虚拟资产太庞大了。所谓的虚拟资产就是银行资产、证券市场资产，债券市场资产及其延伸产品。现在虚拟资产是全世界GDP总量的16—17倍，这是一个什么概念？就是全世界生产出100块钱来，就会有1600块到1700块的虚拟资产要从这100块钱里分红。三是现在美国、欧洲也是靠财政赤字和公共债务的大幅上升来解决其国内问题，所以他们现在更面临着如何退出的问题，而且各国都有各自的心思，退出的时候是不会协调配合的。像澳大利亚已经率先提高利息率，好像看准机会谁跑的快谁能占一点便宜似的。四是石油等初级产品的价格还有动荡的可能，美元是贬还是升，也有动荡的可能。

第二，国际上贸易保护主义抬头也给我国造成很大的影响，必须要有所准备。受美国金融危机的影响，2009年是二次世界大战以来世界经济第一次负增长，以前美国负增长、欧洲负增长、日本负增长，中国和其他新兴国家的正增长能够把世界经济拉成正增长，2009年彻底拉不住了，而且贸易量的下降也是二次世界大战结束以来最严重的一次。面对这样一种情况，可以想象美国、欧洲会加强贸易保护的。奥巴马说，美国要成为世界上第一大出口国。到目前为止美国一直是世界上最大的逆差国，现在它要变成最大的出口国，那么要想实现这样一个目标的话，必然要加强贸易保护。

第三，从国内情况来看，我们也需要保持政策的连续性和稳定性。现在我国经济只是开始回升，并不等于宏观经济总体形势的根本好转。我们已经采取的那些刺激国内消费、加强投资增长政策的效果在逐步递减，比如给小排量汽车减税，很多人都赶快买了一辆，但他们不会因为减税而去买第二辆，所以政策效果递减。特别是民间投资意愿就是所谓非国有投资意愿还不强，居民消费继续大幅增长的难度越来越大，增长的内驱动力还是不足的。从这些方面考虑，我们必须保证政策的延续性和稳定性。

另外，我国的宏观经济还存在着调整经济结构、转变发展方式的任务，这些任务都需要国家力量去引导。要引导好发展方式转变和经济结构调整，也需要继续保持积极的财政政策。此外，2008年底提出来的4万亿计划是一个两年多的计划，要执行到2010年底，好多开工的项目还需要后续资金的配套支持，所以政策需要延续下去。

接下来，我们看一下为什么要提高政策实施的针对性和灵活性。预计2010年和2009年相比，国内外各个方面的环境都会发生变化，有的变化已经发生，根据环境发生的变化，我们的政策也必须要有所变化和调整，虽然大的框架是保持延续性和稳定性，但在具体执行的力度、节奏、重点等方面要做出适度的微调。比如货币政策要相对减弱，财政政策要相对加强。货币政策怎么相对减弱呢？2009年新增贷款规模接近10万亿，那么2010年肯定要比10万亿少。财政政策怎么相对加强呢？2009年财政政策是九千五百亿，那么2010年肯定要超过这个数，2010年国债发行规模肯定要比2009年有所扩大。

（报告人系中国社科院数量经济与技术经济研究所所长

据宣讲家网站报告录音整理）

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