余斌：当前的经济形势和宏观经济政策（3）

2009年的经济前景究竟怎么样？目前，对于2009年以及2010年，就是短期或者中期的中国经济的走势，主要有这么四种不同的认识或者判断。

第一种判断认为，中国经济的未来走势是L型的。什么是L型？就是说，中国处在从过去高速增长转为低速发展的阶段。这是一个转折点。今天，我们的经济发展面临着一系列内外部环境的约束，在未来的很多年里，中国经济将会徘徊在一个相对降低的增长水平上，这不是短期问题，而是一个中长期的问题。所以中国经济的未来走势会是一个L型的走势。

第二种判断认为，中国经济的未来走势会是U型的。就是说，一旦经济增长速度达到高点，增速开始下降时，要经过很长一段时间在底部的徘徊，然后才出现高速增长。那么本次经济增长也将在底部徘徊，大概需要经过三到五年，也只有经过三到五年经济增长下降和经济调整之后，我们才有可能出现持续高速增长的趋势。

第三种判断认为，中国经济的未来走势是V型的。把我们当前所面临的经济增长速度的下降和90年代初期之后的下降去对比，可以发现，90年代初期之后的经济增长是缓慢下降，大概一年下降一个百分点，逐步回落到谷底，所以是经过很长一段时间的徘徊后，经济才出现高速增长。但2008年与2007年相比，经济增长速度下降了4个百分点，直线往下降。既然经济增长是一种直线往下降的趋势，那么达到底部后，就会直线反弹，呈V型的走势。

第四种判断认为，中国经济的未来走势是W型的。由于我们政府采取了强有力的措施，尤其是增加政府投资来拉动经济增长，伴随着这些政策的逐步到位，对实体经济的作用开始发挥，经济会出现一个小幅度的反弹，但这个小幅度的反弹不具有可持续性，因为政府投资的力度不可能逐年加大。比如，今年的5000亿的投资使经济增长了10%，那么明年应该在已有基础之上再增加10%的投入或增加更多，才能保持对经济增长的持久的拉动作用。很显然，这是不可能的。这样做的结果将会使财政赤字占GDP的比重超过警戒线，政府会背上沉重的包袱。只有当市场驱动的投资和消费开始增长时，经济才会走上一条持续快速增长的轨道。

 那么，我对未来中国经济前景的判断是什么？首先，对于L型的走势，我认为是不成立的。我刚才已经说过，尽管我们经过了过去30年的高速增长，但支撑中国经济持续高速增长的基础并没有发生变化，所以尽管速度会有所下降，但在未来中国还会继续保持改革开放以来国民经济持续高速增长的良好局面，不太可能出现L型这种走势。

那么至于U型、V型、W型，究竟哪一种出现的可能性更大？我认为中国经济的未来走势出现W型的概率最大。2008年我国经济增长出现大幅度滑坡，从去年四季度开始，政府增加投资拉动经济增长，抑制经济增长加速滑坡的趋势，这个投资可能需要一段的时间才能够表现出对实体经济明显的拉动作用。也就是说，2009年二三季度，经济增长会出现止跌回升的迹象，从原来的直线下降，可能会有小幅度的上扬。但由于当前市场驱动的企业和个人的投资和消费的持续增长的外部环境并不起太大作用，也就是没有市场力量的接替，仅仅是靠政府的力量，经济增长还会再次转入下降，大概到2010年或者2010以后，经济增长才会走出低谷。

不管是U型、V型，还是W型，尽管我们对此还只能是个人的一种判断，但对于一点我们是可以肯定的，那就是，中国最有可能、最有条件成为在全球范围内率先复苏的国家。这是我们把中国现在目前的情况分别与发达国家、发展中国家相比较得出的结论。

首先跟发达国家比，中国具有两个方面的明显优势。一是内需扩张的空间广阔。尽管经过了过去30年的高速发展，但中国广大的农村地区无论是自来水、供电，还是道路设施都非常落后，急需大量的投资；广大的中西部地区同样需要大规模的投资，整个内需扩张空间很大。二是宏观经济政策调整的余地很大。欧洲国家几乎都遇到了财政赤字占GDP的比重超过警戒水平的问题，但中国在2003年到2007年间财政收入增长的幅度远远高于经济增长的幅度，财政盈余很多，财政赤字占GDP的比重很小，宏观经济政策调整的余地很大。

说到内需扩张空间大，很多发展中国家会不同意的，尤其是非洲国家，一个城市都没有几条像样的马路，它们内需扩张空间比我们大得多，他们却发展很慢。跟发展中国家比，我们具有这么四个优势。第一，我们有相对完善的市场经济体制。第二，政府有效动员资源的能力。第三，我们有1.95万亿美元外汇储备。第四，我们有雄厚的民间资本的投资能力。这些，非洲国家都是没法与我们比的。

 关于宏观经济政策

现在的问题是，我们在宏观经济政策上必须调整到位，这样才能使现有的条件成为可能或现实，让中国成为全球率先复苏的国家。宏观经济政策的很多内容都已经变成了中央经济工作会议和政府工作报告的内容，所以我就不展开说，主要讲其中的一点：有效扩大国内需求。

世界经济不景气，我国外贸出口大幅度下降，怎么保持经济平稳较快发展呢？只有扩大国内的投资和消费来弥补外需下降的缺口，经济才能保持平稳增长的势头。有效扩大国内需求，这是中央从去年开始始终强调的，强调“有效”主要是要避免无效。

首先，为什么要强调“有效”这个概念呢？凯恩斯在1929-1933年经济危机以后，成为国际上现代经济学的鼻祖。他认为，大危机到来时，政府应该增加投资，拉动经济增长，从而减轻衰退对于经济发展的负面影响。那么政府怎么增加投资呢？他认为很简单，当经济衰退来临时，很多人没有工作，没有工作就没有收入，没有收入就没有消费，所以经济是低迷的。政府今天雇一帮人挖一个大坑，明天再雇一帮人把这个坑填上，有了收入就会有消费，企业就可以恢复生产，经济才有可能恢复增长。问题是，这种挖坑或填坑是典型的无效方式，对国民财富的增加，对中长期未来的经济增长没有任何作用。所以，当前面临着日益严峻和日益复杂的国际环境，经济增长出现加速滑坡趋势，政府寄希望于增加投资来拉动经济增长，达到8%的目标的时候，我们切记不能采取无效的方式。我认为投资必须同时符合这两个条件才是有效的：一是能够有效地带动当前的投资或消费的增长，这往往是容易做到的；二是投资的项目会为中国经济的未来发展奠定良好基础。这样的项目在中国很多，那么4万亿投资的项目选择时，我们应该强调有效，而不能够仅仅盯住对短期经济增长发挥作用，我们应立足当前、着眼长远。

 其次，有效扩大国内需求的重点在什么地方呢？去年9月份，我们给国务院的报告中提出要“保一批、稳一批、改一批”。“保一批”，为了保增长，我们究竟应该保什么？这在学术界争论很多。有“三保法”：保增长、保企业、保就业，表面上看这三者是一致的，实际上，在“保增长、保企业、保就业”中，“保就业”更加重要，政府应该把保持就业规模的持续扩大，或者说有效降低失业人口和失业率，作为本次宏观经济政策调整的首要目标。“保一批”有两个方面。一是确保农业生产的稳定发展。如果中国的粮食不能自给自足，就需要大规模地从国际市场进口粮食，到时候粮价一定是成倍上涨。过去我们一直有个怪圈，中国人买什么什么贵，中国人卖什么什么便宜，它是有道理的。因为中国是一个大国，是一个大的市场，当中国人大规模到海外去买原油时，原油价格就会上涨；当中国大量向世界市场卖服装、鞋帽、玩具时，这几种产品价格会大幅下降。所以，中国一旦出现粮食危机或者粮食供不应求，对我们每一个人的生活都会产生影响。因此，当前扩大内需的重点中，应当把农田、水利设施的改造放在第一位。唯有大规模地进行农田水利设施改造，有效提高农业抗御自然灾害的能力，才能保证中国人吃饭的需要。二是激发中小企业的活力，保持就业规模持续扩张。只有保持就业规模持续扩张，失业人口才会不断减少，社会才有可能稳定。