第三个特点,投资增速高位回落。
经济建设三架马车,投资、消费和进出口。进出口就是进口和出口相抵剩下的余额。投资和消费叫内需,进出口叫外需。三大需求拉动经济增长。投资增速今年以来是高位回落,一到四月份城镇投资增幅25.5%,比去年同期回落4.1个百分点。同时,我们的投资结构也在继续改善。大家知道,2003到2004年两年,咱们国家在局部行业和地区出现了投资过热。即便是这样,国家没有全局性的过热,当时控制的是钢材、水泥、电解铝。这几年怎么样呢?钢材、水泥、电解铝的快速增长就压下来了,电解铝行业很多企业倒闭破产,利润绝对下降。那么,有些国家支持的行业投资增长还是加快的。比如前些年紧张的煤电油运,这几年投资加快,2005年煤的紧缺基本上缓解,电的紧缺基本上缓解。这样,前些年发展不足的基础原材料和运力部门投资加快,这些年供求矛盾就缓解了。还有比如涉农产业、教育、卫生、科技这样一些本来发展比较慢的,这几年也注意让他们的投资增速势头保持快一些。就是说,我们的投资结构在继续调整,按照国家控制调控的方向在继续演化。
我们在分析投资的时候,一般而言,要看总量是不是偏大,增速是不是偏快,但这并不是我们的唯一目标。还有一个很重要的,就是投资结构是不是合理。如果总量压下来了,速度平稳了,但是短腿依然短,长线依然长,那是不行的。因此,社会上有很多的争论,中国宏观调控到底调什么,包括国外。很多人说宏观调控主要手段不外乎就是财政开支紧一紧,货币政策松一松,利率调高或者调低,等等。像美联储的格林斯潘,80岁了,当了多少届了,还在那里当呢。他跟美国政府是独立的,调利率完全有自己的判断,跟美国的白宫没关系,这是他们经典的宏观调控。我们中国怎么调呢?除了这些,我们不管其他的结构方面,行不行?显然不行的。我们想一想,特别是2003年2004年,国家出台一些宏观调控措施,对我们的企业有直接影响,包括资本金比率。钢材、水泥、电解铝这里面的企业要投资的话,资本金必须达到40%,过去25%就可以向银行借贷了。但那两年就要提高了,现在还在提高,这是一种调控办法,也是一种经济办法。西方一般是不会这么用的,在中国就可以这么用了。这么用有好处还是有坏处?显然是有好处的。但是有人抨击,货币政策怎么能直接干预银行的存贷款?你把利率放开,让它自己决定不就完了吗?当然,如果改革改到很成熟的状态,调控能够完全奏效最理想,但我们现在可能达不到这种状态,所以还得用这些有区别、有保有压的手段,体现在宏观经济政策上,就是投资方面的结构调整,银行窗口指导。什么产业过快了,不能多放贷了,什么产业发展不足,应该多放贷,这就是结构性调整。在目前中国的宏观调控当中,这些还是有必要的。
现在总的看,投资高位趋稳了,速度仍然是比较快的,但态势是回落的。同时,结构按照宏观调控的意图在继续调整,我觉得在总体上这是好的迹象。至于说现在的投资高位是不是合理,那就要看各个方面的供给是不是全面绷紧了,物价是不是又飞涨了?如果没有出现这些情况,投资的高位还是大体合理的,但是要密切关注。如果继续这么高,甚至反弹,那就成问题了。
第四个特点,消费对经济增长的贡献在稳步提高。
消费品零售总额在缓慢提高,一到四月份的增幅是15.1%,比去年同期上升了2.1百分点,。一季度GDP增幅11.1%,消费实际增幅是13%,消费增长还是快于GDP的。这样来看,消费本身对经济增长的贡献也在稳步提高。这表明中国政府这些年重视扩大消费,增强它的经济拉动作用,是见到成效的。消费自身增长是比较明显的。当然,政策并不完善,进一步激励消费的空间还比较大,但指望它达到投资这么高的增速,这么大的贡献,我个人以为,现在可能很难做到。因为中国现在处于什么时期?叫做工业化、城镇化双加速的时期,必然带来大量的投资。有人说,第三产业发展起来了,投资是不是能够缓点儿?我们研究发现,还不是那么回事。因为现在的第三产业发展往往跟工业化、城镇化密切结合,叫做为生产服务的第三产业,就是城市的道路等基础设施,还有机场、港口都统计在第三产业里面。这样,我们发现上世纪90年代以来,第三产业的投资增长速度比第二产业高20个百分点,就是十几年平均下来大概也高10几个百分点,有几个年份高达20―30个点。所以,不分析中国的实际情况,我们对中国的经济发展情况是看不清楚的。那么,宏观经济导向怎么能选择清楚?现在如果把投资打压下来,我们怎么适应中国的双加速呢?我们的工业化、城镇化都没有完成,我们水平很低,这需要稳定的投资。投资在高位,为什么在高位?它应该在高位上,没有这个高位,我们中国的工业化和城镇化就不能完成。你想让第三产业发展起来,一二三产业升级,什么时候升到以知识经济和附加值来创造财富的第三产业?现在,第三产业主要是交通运输、基础设施占的比重很大,它是为工业化服务、为城市化服务的。只有这个阶段完成了,我们的第三产业不需要大量投资了,主要靠知识、靠增值、靠技术来创造价值的这部分第三产业发展起来了,投资率才能平稳。
分析到这儿,我们才能看清,当前经济的这些指标,它的走势是什么样的。所以我给大家讲,当前的宏观经济形势不仅仅局限于这几个月和去年同期比较,而要看这个背后是什么东西在支撑着这些变化。这对于我们定位将来的企业发展是很有必要的。就是我们企业在未来的发展当中,要看到中国处于这样一个发展阶段。在这样一个发展阶段,我们各个方面的需求处于多样化升级的过程中,这给企业带来的巨大商机,过去是没有的。就像过去的2万多亿,我们没有统计上来,经济发生这么大的变化,没有如实反映。现在如实反映出来了,我们就看到了,社会蕴藏着这么巨大的财富能量,而且存在着这么巨大的需求空间。
干巴巴的数字有什么意思?我们应该从数字背后看到企业发展的机遇。当然也要看到企业发展面临新的压力和挑战,这才是最要紧的。至于能有什么机遇,我不知道,可能你们最清楚,我给你们讲的就是这个大背景。我们现在的发展阶段,指望消费快速的上升,超过投资,是不可能、不现实的,但是你要客观看到,消费自身的增长潜力也在不断提高,而且发展速度也是相当快的。十六大以前我们做了研究,就是中国经济发生了什么阶段性的变化?我们发现90年代以来这十多年的时间,中国的消费开支在全世界是最快的。这样我们就可以理解了身边的生活变化,大家买房子、买车,手机几个月换一部。就是说,老百姓的收入水平提高以后,消费开支水平也在快速提高。老百姓钱袋子鼓起来了,经济增长的拉动作用又返回去了,这种良性循环正在逐步形成。企业在这里要看到什么?要看到老百姓消费要升级了,我们怎样满足这个消费结构多样化的升级?过去我们老百姓消费热点叫吃穿用的改善,这种阶段叫做温饱,在这个之前叫贫困。贫困阶段首先是吃饱肚子,吃饱肚子,对于农业来说,主要是提供粮食,提供基本的生活必需品就可以了。至于花色品种、质量,什么有机农业、绿色农业,根本都考虑不到,因为那个时候是饥不择食的时候。那么,到了温饱阶段,吃饱饭的情况基本上解决了,就要改善生活质量,吃穿用都要改善。上世纪80年代到90年代这段时间是解决吃饱饭的问题,就是由贫困到温饱。进入新世纪以后,我们就进入了由温饱到小康的阶段。温饱到小康是什么意思?由吃穿用的改善,到住行交往条件的改善。这又不一样,很多人就要买房子、买车、换手机了。
简单地说,这背后隐藏着很大的规律性变化,而这种规律性的变化会支撑经济增长长达20年左右,甚至于30年左右。这种升级过程中,会创造出很多新的需求。例如,老百姓买车,汽车文化带来了旅游生活范围的扩大,生活质量的提高。这样,第三产业就会发展起来,又带来新的需求。比如对于农口的企业,现在可能也要多元化经营了,也带来了很多新的市场机遇。怎么满足居民消费结构升级带来的市场新需求?这是我们在整个消费结构升级中所看到的新变化带来新的市场商机。同样,也带来了新的压力。老百姓的口味刁了,过去的经营理念和产品结构可能都不适应新的需求了。
那么在消费这个问题上,我们现在看得就比较明显了。中国老百姓进入这样一个消费升级阶段。90年代以来,商品房销售面积增加了十倍以上,汽车拥有量几百倍的扩大。大家抱怨城市道路交通拥挤,尤其是出租车司机,说北京市必须治私家车。我说不发展私家车,国家的经济怎么发展呢?他们说这倒也是。这是很矛盾,每个人开私家车都会抱怨。但是,老百姓的消费升级,改善生活质量,这是一种客观规律,是不以人的意志为转移的。老百姓收入水平提高以后,消费结构升级,这种升级是不以人的意志为转移的。高层决策如果没有把握好这种发展态势的话,制定政策就不能顺应新的形势。例如,你想限制发展汽车,但是老百姓就要买车!那我们怎么适应这种形势?怎么妥善处理出现的问题?这需要通盘考虑。除了汽车、房子以外,中国老百姓的手机拥有量居世界第一,有三亿多部。家用互联网全世界排第二位,仅次于美国。把这些数字拿出来说明什么呢?通过这些数字,结合身边活生生的现实,我们看出什么东西来?告诉决策者什么?就是消费结构升级!老百姓要提高自己的生存质量、生活质量,我们的未来发展要考虑为他们创造条件。如果没有这种前瞻性,我们各个方面就跟不上了。比如“十五”期间能源电力的建设就偏保守,没有跟上这一轮消费升级的步伐,出现了煤电油运的全面紧张。为什么呢?住房汽车它们的产业关联程度最高,拉动的产业链最长,对经济的带动力也最大,它们的发展就带来了中间产业的跟进,钢铁、水泥、石化、橡胶、机械加工都得跟上。回想这些年,这些数字是很没意思的,但把这些数字和我们的现实生活一联系起来,就发现这里面有深刻的规律。你不适应,未来的发展就缺乏预见性和前瞻性,当前经济生活就会出现吃紧。
现在,老百姓要改善居住条件、出行条件、交往条件。过去的消费升级是百元级、千元级、万元级,现在是十万元级,甚至百万元级。好多住房要百万元级,汽车也是十万元级的。过去你换空调和电脑,是万元级,现在立式的空调六七千块钱也可以买到了,家用笔记本电脑五六千块钱都可以买到了。就是说,过去万元级的东西现在变成千元级的了,那消费升级再往哪升呢?就是十万元级的、百万元级的,住房、汽车!中国的发展为什么潜力大、劲头足?原因就在这儿,支持我们经济发展的中长期力量就是市场不断完善,结构剧烈变动,而这种变动不是一年两年就完成的,我们的消费需求在这样剧烈变动的过程中不断提高。不然的话,我们就无法解释为什么90年代中国的消费开支支出水平是全世界增长最快的。最近这些年,我们还可以看到,中国的消费品零售总额一年上一万亿,2005年是五万亿,2006年是六万亿。改革开放初期,是五六年上一个万亿台阶,再往前大概就是七八年了,计划经济时期就更长了。最近这几年我们看到,上一万亿元台阶的时间越来越短。说明什么?说明中国的老百姓消费在不断扩大,增长速度在不断提高。从这个角度说,消费的贡献在逐步提高,表明我们这些年政策起到了一定的作用。
我们把投资、消费两大内需做这样的分析之后,就可以看到,中国将来内需不足的问题主要不在投资,而在消费。在三架马车当中,如果投资太重了,投资不能变成最终消费的话,社会财富没有进入老百姓花钱的那个环节,就是没有最终形成。东南亚经济危机的深刻教训是什么?这些国家投资增长太快,脱离了老百姓的消费,这是很重要的一个教训。将来我们也要改变投资太重、消费偏轻这种情况。但是,从消费自身而言,它的增长还是比较快的。这个我们也要有信心,不然的话,就会抱怨这么多年政府的政策怎么都是没用,老也不见效。事实上不是这样的。分析这种自身增长的态势,并不是掩盖消费相对于投资来说偏慢这样一个不足,不是单纯辩护就完了。我们还是要承认,在这方面,政策的鼓励并不到位,很多政策也并不完善。比如说,现在老百姓为什么不敢花钱?是担心未来的养老、子女教学教育、买房子、看病,等等,这样的开支都比较大。这些方面制度建设好了,老百姓才能放心地当期花钱。这里面还要分析,为什么政府的政策不容易见效。要完善社保体系,要加大社保投入,国家单位、个人都要往里面投。那么个人往里面投是什么意思啊?当期收入拿出一部分往银行里存,就是发工资的时候给你扣了,这不等于是可以支配的东西相对减少了吗?这是一个问题。还有,最近这些年,我们整个的社会储蓄增加比较快,居民储蓄增加得并不明显,企业的储蓄增加特别快。企业储蓄增加快意味着什么?相当多的利润没有分给劳动者,变成企业的利润存起来了。企业利润有相当一部分没有上交,特别是国有企业没有上交红利,这就要影响到企业未来的发展。这是国民经济分配上一个大的政策了,为什么我们的消费不足?将来要鼓励居民增加消费,一个很重要的政策就是要把企业储蓄增加太快的来源调整一下,让它分流一部分到劳动者,就是劳动者的工资福利收入要增加快一些,老百姓才有可花的钱,这要国家做出大的调整。为什么我们当前的消费不令人满意?就是增长速度偏慢,因为大量的钱没有比较合理表现为居民收入的增加,就是劳动者收入的增加,而表现为企业收入的增加。因此这需要调整,一个是国家收红利,一个是给劳动者更多的分配。所以,别看消费表面上是老百姓个人花钱的事,其实是很深的政策,要讲艺术的。即便是这个政策比较完善了,老百姓花不花钱,还要考虑咱们中国人的节俭美德,就是要存钱。中国现在的储蓄率高,除了企业储蓄增加快以外,还有就是老百姓的储蓄率很高,很稳定。我们社会总储蓄率中一半以上是居民家庭储蓄。那么,我们社会总储蓄率高达40%以上,美国是15%,其中的居民储蓄占5%。这样一比,我们就看清楚了,为什么美国的消费信贷那么发达,寅吃卯粮,那是民族习惯、消费者的习惯。我们中国40%以上的社会总储蓄率,其中一半以上是家庭储蓄,也就是说,达到了20%,比美国高15个点。发达国家从来没这么高过。老百姓、整个社会愿意存钱,存钱以后,投资来源就比较丰裕。我们怎样调整啊?我们的政策设计还是有很大的空间,要很强的艺术才能把这个消费刺激起来。所以我想,消费相对于投资的增长速度要慢,确实有很多的客观因素。因此,怎样把老百姓当期存钱的欲望减少一点,让他当期消费,确实很值得研究。
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